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Felipe Morandé,
Gerente Estudios CChC
“Es notorio el
sólido dinamismo que
experimenta el sector”

Una diversidad de variables explican el buen momento por el que atraviesa el rubro de la construcción en nuestro país. Un buen escenario en lo económico y laboral, además de favorables condiciones crediticias han contribuido a este período de bonanza, que se ve reflejado en los distintos proyectos de inversión pública y privados.

¿En qué factores se sustenta la proyección de crecimiento de 7,6% para la inversión en construcción para el 2006?
En el 2006 el sector construcción se encamina a su segundo año consecutivo de buenos resultados. En efecto, después que en el 2005 la inversión en construcción creciera sobre 10%, el más alto ritmo de expansión en el período post-crisis asiática, este año se espera un crecimiento de 7,6%. Si bien para este año se espera un crecimiento menor al observado en el 2005, es importante destacar que es notorio el sólido dinamismo que mantiene el sector, más aún si se toma en cuenta que las bases de comparación que dejó el 2005 en materia de inversión son exigentes. Al igual que ocurrió en 2005, este año la inversión en construcción estará impulsada por la inversión privada, la cual aportaría 1,2 y 4,7 puntos porcentuales al crecimiento de la inversión total en los sub-componentes vivienda e infraestructura productiva, respectivamente, explicando con esto más del 70% de su crecimiento.

¿Qué aspectos económicos están contribuyendo al período de bonanza de la construcción?
Son varios los factores que han contribuido al buen desempeño del sector en el 2005, los cuales se espera se mantengan buena parte de este año también. El paulatino cierre de holguras de capacidad en varios sectores de la economía ha generado que muchos de éstos busquen ampliar sus capacidades productivas, lo cual se ha visto claramente reflejado en las altas tasas de inversión observadas en el 2005, tanto en maquinarias y equipos como en construcción. A lo anterior se sumaron las favorables condiciones laborales y crediticias que caracterizaron el 2005, hecho que sin duda, además de favorecer a las empresas, ha fortalecido la capacidad de compra de las familias, lo cual se ha visto reflejado en los indicadores de consumo de bienes durables y en las ventas inmobiliarias.

¿Cómo evalúan el escenario para este año en inversión pública...qué proyectos destacaría?
En materia de inversión pública las perspectivas relevantes para este año son las siguientes:

La cartera de proyectos a licitar por parte del MOP ha sufrido algunos retrasos respecto de lo que se había anunciado el año pasado. Esto está asociado principalmente a ciertas modificaciones en el área de concesiones. Ello ha llevado a que los proyectos de concesiones más importantes de la cartera del MOP, como los de infraestructura hospitalaria y, en particular, el complejo Salvador - Infante por US$ 220 millones de inversión, todavía no tienen una fecha definitiva. Por lo tanto, habrá que esperar ciertas definiciones en el modelo de contrato para que se liciten estas obras.

En cuanto a la inversión en infraestructura pública no desarrollada en forma directa por los ministerios o empresas concesionadas de obras públicas, destaca el proyecto sobre infraestructura ferroviaria para transporte de pasajeros de la zona centro, cuya inversión en construcción para este año alcanzaría los US$ 46 millones. Asimismo, se espera que la construcción de la nueva línea del metro Maipú - Lo Prado - Pudahuel tenga un desembolso de inversión en construcción de US$ 43 millones hacia fines de este año cuando comiencen sus obras (Octubre aproximadamente).

¿Qué ocurre con la inversión en el mercado inmobiliario ... qué proyectos resaltaría y por qué?
En línea con las favorables condiciones macroeconómicas, durante el 2005 el sector inmobiliario mostró los mejores resultados desde la crisis asiática, lo cual impulsó el fuerte crecimiento observado en la inversión en vivienda privada, el mismo que alcanzó 8,4% y aportó 2,7 puntos porcentuales al crecimiento de la inversión en construcción. Para este año se proyecta una inversión total para el mercado inmobiliario sin subsidio de poco más de US$ 4.000 millones, lo que corresponde a un crecimiento en relación con la inversión realizada el año anterior de 3,8%. Respecto de proyectos inmobiliarios en carpeta específicos, la Cámara no cuenta con información pública sobre éstos.

¿Qué importancia reviste para empresas constructoras, el dinamismo que experimenta el sector minero... dónde se vislumbran mayores oportunidades de negocios?
Los actuales niveles del precio del cobre se explican parcialmente por una alta (y creciente) demanda mundial por este commodity y por una oferta que está operando a capacidad, no pudiendo así satisfacer al total de la demanda actual. Lo anterior ha llevado a que las empresas mineras busquen ampliar su capacidad productiva y muestra de lo anterior es que, sólo en el caso de CODELCO, la inversión en construcción prevista para el 2006 tuvo un incremento de alrededor de US$ 90 millones en comparación con los antecedentes que teníamos en Agosto del año pasado para la inversión de este año. Este incremento representa algo menos de 25% de la inversión en infraestructura productiva de las empresas públicas.

¿Otro sector importante es el comercio, con la construcción de malls y otros centros comerciales?
Sobre la base de la información publicada por el INE sobre permisos de edificación aprobados en metros cuadrados, el sector comercio representó aproximadamente un tercio de la edificación total aprobada asociada a infraestructura productiva. Más aun, en el 2005 la inversión total (construcción y otras inversiones) vinculada a este sector, según cifras de la CNC, alcanzó US$ 1.900 millones, 20,8% más que en el 2004. De los proyectos de inversión en construcción de este sector para el 2006 , con base en la información del catastro de la Corporación de Bienes de Capital, destacan los siguientes: (1) Mall en Antofagasta, el cual culminaría su construcción durante este año, con un monto de inversión en construcción para 2006 de US$ 20 millones; y (2) Plan de Inversiones de Farmacias Ahumada, por US$ 9 millones.

Por cuánto tiempo estima la CChC debería extenderse el buen momento por el que pasa el sector?
Todo indica que el actual dinamismo de la economía, las favorables condiciones financieras y laborales y los altos precios de lo commodities van a tender a mantenerse, por lo menos en el corto plazo. En un mediano plazo, no obstante, es de esperar que dicho dinamismo tienda más bien a moderarse y las condiciones financieras y laborales tiendan a normalizarse. Consistente con lo anterior, el sector debiera mostrar también una desacelera-ción paulatina en los próximos años. Este año ya daría el primer paso al crecer algo menos que lo observado en el 2005; sin embargo, las tasas de crecimiento que mostraría aún se encuentran sobre el crecimiento del PIB en su conjunto.

Mayo 2006
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