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Los bancos chilenos se abren al
financiamiento de proyectos fotovoltaicos
Por Granada Hernández Pacheco, de PV Insider. @granadahp

Sólo en el sector solar hay 3.064 MW de proyectos que ya cuentan con la pertinente aprobación ambiental y que, en teoría, estarían listos para salir a buscar financiamiento. Sin embargo, de los 24 bancos locales que operan en Chile, sólo 7 han participado en proyectos de ERNC y, a la fecha, no hay ningún proyecto fotovoltaico financiado.

Uno de los problemas a los que se enfrentan los promotores tiene que ver con las restricciones en la capacidad de transmisión en ciertos puntos de la red troncal del SIC. Es lo que ocurre en la zona norte del SIC, que hace imposible la interconexión de una cantidad significativa de MW solares y eólicos, incluidos los que ya tienen la aprobación ambiental, -un total de 10.000 MW incluyendo los eólicos-, explica Rodrigo Violic, Business Manager en BICE.

“Además, algunos promotores han definido sus estrategias comerciales basados en la venta de la energía generada en el mercado spot, aprovechando la coyuntura de precios altos, que son incompatibles con la visión de largo plazo del banco que financia, que siempre va a preferir estrategias que contemplen mecanismos que aseguren la estabilidad de los flujos de caja para servir la deuda”, añade.

Desde el punto de vista de la tecnología, si bien la solar existe desde hace varios años en el mundo, en Chile es relativamente nueva, recuerda Violic, lo que conlleva a que la banca local tenga una actitud más cautelosa en el momento de evaluar este tipo de proyectos: “La falta de experiencia de nuestro sector financiero en este tipo específico de tecnología es verdadera, con la excepción de algunos bancos extranjeros con participación local que cuentan con la experiencia de sus matrices”.

En opinión de este experto, los principales factores que influyen en la concesión de la financiación a los proyectos de fotovoltaica son nueve:

1. La experiencia y solvencia de los sponsors.

2. La metodología empleada para la medición y estimación del recurso solar.

3. La alternativa tecnológica seleccionada y cantidad de componentes móviles con que cuenta la planta (prefieren estructuras fijas más que aquéllas con seguidores o trackers).

4. La calidad, experiencia y solvencia de los contratistas EPC y O&M, y garantías asociadas a cada contrato.

5. La calidad y solvencia de los fabricantes de los paneles solares y de los inversores, y garantías asociadas en cada caso.

6. La estrategia comercial del sponsor (prefieren PPA o esquemas que simulen un PPA frente a la alternativa de venta spot).

7. Los aspectos legales tales como la eventual superposición de derechos concesionales otorgados sobre los inmuebles que se ocuparán en la construcción del proyecto solar.

8. La factibilidad de interconexión eléctrica, que sea viable y a un costo razonable.

9. Los asuntos relacionados con los impactos del proyecto sobre las comunidades que habitan en las áreas de influencia del mismo y aspectos medioambientales.

De entre todas ellas, Robert Puvogel, Gerente de Corporaciones y Financiamientos Estructurados de Banco BICE, subraya especialmente la importancia del conocimiento de los temas relevantes por parte de los sponsors: “Que hayan desarrollado estudios de viabilidad técnica y comercial, y que hayan realizado una correcta selección de sus contratistas y operadores, al tiempo de que sean capaces de mostrar una solvencia financiera, tanto en el período de construcción como de operación, ya que para la banca uno de los elementos prioritarios es lograr minimizar el riesgo que existe desde la planificación del proyecto a la puesta en operación del mismo”, indica.

Asimismo, el recurso solar de Chile, que es uno de los mejores del mundo, exige una medición y evaluación mediante estándares y buenas prácticas internacionales, que esté certificada de forma independiente sobre estos aspectos: la confiabilidad de los resultados en el lugar en que se emplaza el parque; la metodología de la estimación de la producción del parque; y por último, que la conexión sea viable y a un costo razonable.

Igualmente, desde el punto de vista tecnológico, para los primeros proyectos los bancos en Chile apostarían por tecnologías más probadas, como el silicio cristalino, y con estructuras fijas, sin elementos móviles, ya que el Desierto de Atacama presenta una salinidad alta, es el más seco del mundo y es más propenso a que se produzcan fallas que impacten en la producción del parque. “Como no hay restricciones de espacio, es posible instalar una mayor cantidad de módulos y lograr producciones similares con proyectos de menor complejidad técnica”, añade Pugovel.


El papel de los fabricantes


Otro aspecto tecnológico importante para la banca, tiene que ver con la selección de los fabricantes de los paneles solares, especialmente en un momento como el actual, en el que hay una gran incertidumbre en China sobre qué actores sobrevivirán después de que muchas empresas se estén enfrentando a una situación de sobreendeudamiento o sobrecapacidad de producción. “En el caso de los inversores, los bancos van a requerir que sean fabricantes de primera clase, líderes a escala mundial, y con garantías mínimas de cinco años”, indica Puvogel. “Un principio que también sería aplicable a los fabricantes de otros componentes, como transformadores o sistemas de control”, asegura.

En tercer lugar, figura el riesgo de demanda. “Los bancos preferirían que los proyectos a financiar cuenten con contrato de suministro eléctrico”. Por último, se situarían los aspectos legales relacionados con los derechos de los inmuebles y los mecanismos para obtener el título sobre el suelo donde se emplazará el proyecto. “En este caso, los bancos se decantarían por las alternativas que garanticen mayor certeza jurídica y permitan ser constituidas en garantías, como hipotecas sobre el terreno o sobre el derecho real de usufructo, o bien una concepción de uso oneroso, una de las alternativas más usuales en el mercado chileno”, concluyen los especialistas del Banco BICE.

Julio 2013
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