La Cámara Chilena de la Construcción (CChC) entregó hace unos días su informe MACH, en el cual pronosticó una caída de 3% en la inversión en construcción este año en comparación a 2021, una baja un punto porcentual más pronunciada de lo que proyectaba en enero pasado.

Esta situación, en el caso de la construcción de departamentos, ha implicado que los costos para construir hayan crecido del orden de 17%, mientras que para la construcción de casas el costo se ha elevado 14%.

Ante este escenario, el mercado nacional ha estado en búsqueda de nuevas propuestas de financiamiento que cuenten con un sólido sustento legal y financiero.

Manuel Riquelme, Director Comercial de Dominus Capital, señaló: “A través de la experiencia que hemos recogido en el mercado respecto a las ventajas, prácticas y políticas más adecuadas para resguardar los intereses de los acreedores a rentabilidades atractivas para ambas partes, ofrecemos un esquema de captación de recursos que mantiene una sana posición de deuda y a la vez, es una alternativa al esquema de Capitales Preferentes tradicional, se trata de las Acciones Preferentes”.

Riquelme también explicó que “el esquema considera una sociedad desarrolladora titular de un proyecto, receptora de aportes y préstamos, constituida y administrada por una empresa gestora y un financista dispuesto a otorgar créditos subordinados a la deuda de construcción del proyecto y que asumirá también una participación accionaria en la sociedad financiada. La sociedad financiada debe ser una sociedad de capital: sociedad anónima o sociedad por acciones”.

El ejecutivo de Dominus Capital continuó añadiendo: “Por las flexibilidades formales y de regulación, es preferible una SpA. La sociedad deberá ser constituida o sus estatutos modificados para contemplar una serie de acciones preferentes, a ser ofrecidas al tercero financista, y otras disposiciones estatutarias funcionales a la incorporación del socio financista”.

Las preferencias están destinadas a proteger al financista y su participación, mientras tenga créditos contra la sociedad. Estas preferencias pueden consistir en:

- Derecho a pago preferente de dividendos sobre utilidades

- Derecho a devolución preferente del capital aportado y/o de los créditos

- No dilución o bloqueo de porcentaje de participación

- Recompra de acciones preferentes por la sociedad

Los principales requisitos para que las empresas de la construcción puedan optar a este innovador tipo de financiamiento son:

1. Opera con montos de aportes y/o préstamos superiores a las UF 50.000.

2. Se enfoca en gestores que tengan una experiencia acumulada de al menos 10-15 años en la gestión y desarrollo inmobiliario propio o de terceros. Y que hayan concretado al menos 3 proyectos propios.

3. Se debe conformar una sociedad de giro exclusivo para cada proyecto específico.

4. El aporte no supera el 50% del equity total necesario.

5. El involucramiento del inversionista en la gestión diaria de la inmobiliaria es el mínimo razonable, es más parecido a un financista que a un socio capitalista.