El catastro de proyectos de inversión del sector comercio, que incluye proyectos en ejecución y estudio por valores de US$3 millones y más, alcanzó US$2.401,6 millones a junio de 2018, correspondientes a 57 proyectos a lo largo del país, lo que representa una baja de 3,6% con respecto del nivel contabilizado en junio de 2017 y un alza de 14,8% respecto de diciembre del mismo año.

El mayor monto catastrado durante la primera mitad del año se debe a una aceleración en la entrada de nuevos proyectos junto a un aumento en los montos de inversión de proyectos anteriores. Ambos ítems sumaron más que la cantidad que salió del catastro debido a proyectos que se inauguraron o fueron retirados de carpeta. Destaca en este punto que la mayoría de los proyectos que salieron fueron ejecutados e inaugurados.

En cuanto a nuevas iniciativas, entraron al catastro nuevos proyectos por US$206,8 millones durante el primer semestre de 2018, representando una baja de 12,4% respecto de los nuevos proyectos registrados en el primer semestre del año pasado, pero superando en un 20,1% las nuevas iniciativas del semestre anterior.

Los nuevos proyectos equivalen al 8,6% del total catastrado, un alza marginal respecto del período anterior y dando cuenta que aún se mantiene baja la representación de nuevas iniciativas sobre el total catastrado, por debajo del promedio histórico de 12,3%.

Este monto en nuevos proyectos incluye 11 iniciativas, con inversiones que fluctúan entre US$4 millones y los US$50 millones y un 45% del monto se concentra en la RM.

Del nuevo aporte (US$ 206,8 millones), el 40% corresponde a inversión de centros comerciales/supermercados; 21% a ampliaciones de los mismos y un 39% a tiendas especializadas. Destaca que la mitad de esta nueva inversión está destinada a centros de distribución.

Del total de la inversión registrada, un 45% está en ejecución, mientras que el 55% restante está en etapa de estudio.

Del total de la inversión registrada (US$2.401,6 millones), el 54% equivalente a US$1.309,4 millones corresponde a centros comerciales/supermercados, donde un 9,0% (US$118 millones) se relaciona con ampliaciones de los mismos y un 34% es inversión en centros de distribución. El restante 46% de la inversión, equivalente a US$974,2 millones, se trata de tiendas especializadas, donde la inversión en centros de distribución representa un 6% del total.

Estos porcentajes de participación sectorial mantienen el cambio que se vio en el período anterior respecto de los períodos previos, cuando comenzaron a tomar más peso las ampliaciones de centros comerciales/supermercados y apareció una mayor inversión destinada a centros de distribución que alcanza un 21% del total.

La inversión en centros comerciales/supermercados creció un 20,4% respecto de diciembre de 2017 y evidenció una baja de 15,2% en comparación con junio de 2017. Las ampliaciones registraron un alza de 57,3% respecto del período anterior y un incremento de 490% al comparar con el monto catastrado en igual período de 2017. En cuanto a tiendas especializadas, el catastro marca un crecimiento de 4,8% en el monto invertido con respecto al período anterior y un aumento de 5% si se compara con junio 2017.

A diciembre de 2017, el 58,7% de la inversión total catastrada, equivalente a US$1.410,3 millones, ya estaba en proceso de ejecución, mientras que un 41,3% (US$991,3 millones) continuaba en etapa de estudio. La inversión en proyectos en ejecución tuvo un alza de 21,1% respecto al período anterior, aumento que no se evidenciaba desde diciembre de 2014.

El monto invertido que se encuentra en etapa de estudio aumentó un 6,8% respecto de diciembre 2017. En general esta composición se ha mantenido relativamente estable en los últimos cinco períodos, donde se ha visto una materialización más lenta de las iniciativas respecto de años previos donde se llegó a tener dos tercios de la inversión en etapa de ejecución.

En proyectos de ubicación específica, la Región Metropolitana tiene una participación de 42,9% sobre la inversión, totalizando US$1.030,6 millones. Esto marca un descenso en el margen de 0,6% con respecto a junio de 2017 y un fuerte incremento de 26,2% respecto de diciembre de 2017.

Por su parte, con una inversión de US$135,5 millones a junio de 2018, la Región de Valparaíso aporta el 5,6% del total, manteniendo estable su participación, y con un alza en el monto invertido de 6,3% respecto del catastro anterior, y una caída de 41,3% al comparar con el total invertido en igual período de 2017.

La inversión del conjunto formado por las regiones de Los Ríos y Los Lagos, con una incidencia de 4,3% del total, marcó una inversión de US$ 104 millones al cierre de junio de 2018, manteniendo el mismo monto del catastro anterior y aumentando un 23,8% respecto de junio de 2017.

Finalmente, el monto invertido en otras regiones, que comprende grandes proyectos, o planes maestros con inversión en más de una región, y otros proyectos menores regionales, contabilizó una inversión de US$ 1.131,5 millones a junio de 2018, representando el 47,2% del total y marcando una disminución marginal de 0,7% respecto de igual período de 2017 y un alza de 8,3% si se compara con diciembre de 2017.

Perspectivas

El Catastro de Inversiones en el Comercio realizado por el Departamento de Estudios de la CNC, que incluye proyectos en ejecución y estudio por valores de US$3 millones y más, evidencia durante la primera mitad del 2018 una reactivación respecto del catastro anterior, tras tres períodos de caída, totalizando US$ 2.401,6 millones a junio de este año. Respecto de igual período de 2017, se evidencia una leve baja dado que hubo un gran número de proyectos que salieron del catastro en la segunda mitad de 2017, en su mayoría inaugurados, lo que es positivo y habla de iniciativas que fueron ejecutadas y no desistidas.

“Durante la primera mitad de este año destaca también una mayor entrada de nuevos proyectos en comparación con el período anterior y donde llama la atención que prácticamente la mitad del monto invertido en nuevas iniciativas corresponde a centros de distribución, tanto de tiendas por departamento y supermercados como también de tiendas especializadas, invirtiendo así en centros de distribución propios, explicó Bernardita Silva.

“El boom del comercio electrónico, el cual según el Índice que elabora el departamento de estudios de la CNC, ha crecido a una tasa promedio de 39% en los últimos cuatro años, ha hecho que las inversiones en materia logística se activen fuertemente, de ahí el incremento en el monto invertido en centros de distribución por parte de los distintos retailers para satisfacer de mejor manera este nuevo canal de ventas que aumenta rápidamente su penetración”, agregó la ejecutiva.

El catastro de inversión del comercio muestra una desaceleración en la construcción de grandes formatos, en pos de mayores inversiones en logística, evidenciando también una aceleración en los montos invertidos en las ampliaciones de centros comerciales ya existentes. A esto se suma un aumento en la inversión de tiendas especializadas y formatos más pequeños.

“Dadas las proyecciones del Banco Central con respecto al crecimiento del país (4%-4,5%) y el fuerte repunte que se espera tenga la inversión (5%), tras los cuatro años de baja, el sector comenzaría a retomar sus niveles de inversión. Pero es probable que la velocidad de repunte sea lenta en las inversiones del retail, dada la debilidad que se ha visto en las cifras del comercio minorista, el cual no logra repuntar de la manera que se esperaba”, finalizó Silva.