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Javier Hurtado, Gerente de Estudios CChC
“El centro de la inversión sigue siendo minería y energía”

En un escenario en que se proyecta para este 2015 un crecimiento de la inversión en construcción de solo un 0,6% anual, el Gerente de Estudios de la CChC destaca la importancia de potenciar las áreas más dinámicas de inversión, como son minería y energía.
Javier Hurtado.

¿Qué balance hace la Cámara del año 2014?
Analizando 2014, el año se vio bastante disminuido, con una contracción de la inversión de un 0,7%, y donde la mayor parte de los indicadores líderes de la inversión en el sector mostraron un comportamiento similar. A modo de ejemplo, la ingeniería de consulta fue bajando de manera importante, al igual que la importación de maquinaria de construcción y de vehículos de carga. El índice de contratistas generales se mantuvo más estable, lo que tuvo que ver con los arrastres y proyectos de largo plazo.

¿A qué respondió la baja inversión en 2014?
A la desaceleración que experimenta el sector desde fines de 2013, la cual responde, principalmente, a la menor inversión productiva privada que registra el país. El retroceso de la inversión en construcción se debió básicamente al bajo incremento anual de 0,6% de la inversión en infraestructura y a la caída en 12 meses de la inversión en vivienda (-3,6%).

Y para 2015 las proyecciones de crecimiento son solo de un 0,6%...
Esta cifra también responde a la desaceleración que vive la construcción en particular y la economía en general. Si se analizan las expectativas de corto y de mediano plazo de las empresas del rubro, estas no son buenas. Recientemente, se hizo una encuesta a los constructores donde se les preguntó qué variables incidirían a su juicio en mayor grado en su desempeño en 2015 y, a nivel global, la variable más importante fue la caída de proyectos de inversión.

Otra variable relevante fue la reforma tributaria. Claramente, hay una señal directa de los constructores de que esta reforma es muy incidente en su actividad. Además, para el sector inmobiliario se trata de un tremendo tema, por el IVA y porque cambiará la forma de vender viviendas y eso va a tener un efecto en los precios. En tanto, en lo que tiene que ver con el sector público, con concesiones, vivienda y contratistas generales, lo que más preocupa es la desaceleración de los proyectos.

¿Cómo prevén el 2015 en infraestructura?
Si pensamos en la infraestructura productiva privada, el escenario es incierto. Se espera un gasto en construcción para 2015 de US$8.068 millones, cifra menor a la que se proyectaba a mediados de 2014, cuando la expectativa de gasto en construcción era de US$11.000. Este cambio en la proyección se debió a la exclusión de algunos proyectos mineros, a la recalendarización de inversiones relacionadas con energía y a la falta de dinamismo en la inclusión de nuevos proyectos. Cabe señalar que del mencionado gasto esperado en construcción para 2015 de US$8.068 millones, solo el 58% es inversión de arrastre y hay un 42% que aún no se inicia; algunos están listos para partir, pero existen muchos otros que están en proceso de aprobación, por lo que la probabilidad de que todos se ejecuten es incierta.

La estimación es que en este nuevo año la inversión en infraestructura productiva privada retrocederá 0,9%. En tanto, en lo que respecta a infraestructura pública, el alza de 14,6% que experimentaría, podría compensar en parte el ciclo contractivo que atraviesa la infraestructura privada.

¿Cuál es su visión en las áreas de minería y energía?
Claramente, los sectores de inversión más importantes actualmente son minería y energía; ahí está el centro de la inversión de proyectos en Chile y, básicamente, los que están más complejos son los de energía. Es necesario buscar mecanismos para hacer más efectiva la agilización de la tramitación de los proyectos, ya que la burocracia en Chile es tremendamente alta. Por ejemplo, un proyecto minero puede llegar a requerir más de 1.000 permisos, lo cual es una locura. Algo similar ocurre con los proyectos energéticos, los que, además, enfrentan muchas posibilidades de judicializarse y de trancarse en el proceso. Lo importante es buscar como país que estos proyectos fluyan de mejor manera.

¿Qué otra área es determinante en el sector en términos de inversión?
Otra área relevante es la inmobiliaria, dado el fuerte impacto del comercio en la inversión de malls, strip centers y supermercados, entre otras construcciones.

¿Cómo ve el panorama en vivienda pública para 2015?
En lo que respecta a vivienda pública, el presupuesto del Minvu para 2015 sería un 20% real superior al de 2014 para el pago de subsidios. El mayor incremento corresponde a subsidio de Protección del Patrimonio Familiar (PPPF). En contraste, los recursos destinados al pago de subsidios DS49 pendientes (para sectores vulnerables) aumentó solo 7%, por lo que no se vislumbra una mejora importante en su ejecución.

¿Y el mercado inmobiliario?
Esperamos que las ventas nacionales de viviendas privadas estén un 3,9% menores que en 2014 (rango que podría variar según cómo se comporte la economía), lo que se debería, principalmente, a las expectativas de menor demanda inmobiliaria, en línea con las condiciones más restrictivas de acceso al crédito y a la menor demanda por créditos hipotecarios, que evidencia una conducta más cautelosa de los hogares. Adicionalmente, el estado de la economía en general también incide en la demanda. En la medida que la actividad económica y el empleo crecen, ocurre lo mismo con la demanda, pero si la situación es más compleja, se asume menos el riesgo de endeudamiento a largo plazo.

¿Cómo enfrentar la menor oferta de vivienda privada en la Región Metropolitana?
Claramente, en 2014 el stock de viviendas fue menor, lo que se debió, principalmente, a las mayores dificultades para poder construir. De hecho, estamos viendo congelamiento en ciertas zonas de algunas comunas, complicaciones para aprobar edificios en altura y disponibilidad cada vez menor de terrenos para construir. En este contexto, es necesario impulsar una política pública que cambie este escenario y que permita aumentar la oferta. Como Cámara hemos insistido en que una buena iniciativa sería densificar en zonas con buena conectividad, como aquellas cercanas a estaciones del Metro, así como promover renovación urbana. Respecto de este último punto, existen áreas dentro de Santiago que están muy bien ubicadas, pero deterioradas y que con una buena política de renovación podrían reingresar nuevamente al mercado de vivienda y al mercado mixto en general.

Enero 2015
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